在新宿歌舞伎町的民宿大厦——“流氓公寓”，山口组的成员们过着贫困的生活。然而，黑社会组织安生组的老大安生芳雄和他的情妇以及一亿日圆现金突然失踪了，自此以后，流氓公寓每天都有黑道人被杀。外界普遍认为这是传说中的杀手“Ichi”所为。武斗派头目垣原开始疯狂寻找凶手。垣原是个极度被虐狂，他把虐待他的老大视为自己的神明，对他迷恋和崇拜。垣原误信退役江湖老鬼阿叔的话，掳劫了敌对帮派头目，并对他进行酷刑逼供，引发了江湖风暴，使安生组陷入了困境。老大的情妇Karen与阿叔相熟，为了讨好垣原，她冒险接近神秘的杀手阿一……
这是大导演三池崇史的名作，将血腥暴力美学推向了极致。
